素生
z.arlmy.me
长期价值的两个关键：仓位、价格。 时间成本是价值投资的主要成本。 时间放到十年后，仍能持续的公司业务逻辑，且能一句话就讲清楚的。 现金流和护城河的理解：掌控资金的关口。最好是，所有人（或某产业参与方）都必须经过我（多次经过更好）。 利润决定能赚多少，现金流决定能活多久。 外界影响会摧毁自己内部的概率（长期正向积累，总会有收获，时间长短的问题），所以必须有内在记分牌，别人&外界无意义。 复利不是增长…
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